1. Tóm tắt nội dung chính
• Bitcoin chững lại dù USDT (Tether) vừa được phát hành thêm, cho thấy thanh khoản mới chưa thực sự chảy vào thị trường.
• Độ sâu thị trường mỏng, độ thống trị của Bitcoin (BTC Dominance) vẫn cao, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
• Giới phân tích cho rằng đợt nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến vào tháng 12 có thể trở thành “chất xúc tác” để dòng vốn nhàn rỗi quay lại thị trường và kích hoạt đợt tăng mạnh thực sự.
2. Diễn biến thị trường hiện tại
Trong phiên giao dịch gần nhất, Bitcoin (BTC) mất dần động lực tăng, giảm nhẹ sau chuỗi tăng của tuần trước dù có dấu hiệu dòng vốn mới tham gia thị trường.
Ngay cả những tin tích cực như việc Mỹ tiến gần đến thỏa thuận tránh đóng cửa chính phủ, hay việc MicroStrategy tiếp tục tích lũy thêm Bitcoin, cũng không đủ để kéo giá lên cao hơn.
Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu chỉ nhích nhẹ 0,21%, đạt 3,58 nghìn tỷ USD, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
• Bitcoin và Ethereum vẫn giữ được sự ổn định nhờ dòng tiền tổ chức và hoạt động on-chain tích cực.
• Ngược lại, các altcoin có diễn biến trái chiều: BNB và Solana giữ vững đà tăng, trong khi các đồng memecoin như SHIB và PEPE bắt đầu giảm nhiệt, cho thấy sự hứng thú của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang suy yếu.
3. Vì sao thị trường không bứt phá?
Hiện nay, trọng tâm thảo luận của giới đầu tư xoay quanh stablecoin – đặc biệt là USDT (Tether).
Theo nhà phân tích Money Ape, gần đây hơn 1 tỷ USD USDT mới được phát hành, tuy nhiên tổng vốn hóa stablecoin chỉ tăng khoảng 2,6% trong tháng qua – một mức khá khiêm tốn.
• Trong 1 năm qua, nguồn cung stablecoin tăng gần 70%, nhưng Bitcoin chỉ tăng khoảng 31%.
• Điều này cho thấy tiền đang vào hệ sinh thái crypto, nhưng chưa được sử dụng để mua tài sản thực như Bitcoin hay altcoin.
• Nhiều nhà đầu tư giữ vốn ở dạng stablecoin trên sàn giao dịch, chờ đợi tín hiệu vĩ mô thuận lợi để “ra tay”.
4. “Dry Powder” – Dòng vốn đang chờ thời
Một số chuyên gia cho rằng số lượng stablecoin “nhàn rỗi” này giống như “dry powder” – thuốc súng khô, sẵn sàng kích hoạt đợt tăng mạnh khi có cơ hội phù hợp.
Giới phân tích dự đoán, chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed có thể là “ngòi nổ” đó.
Nếu các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản trở lại thị trường, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác nhiều khả năng sẽ hưởng lợi đầu tiên.
Nhà phân tích PnLzero nhấn mạnh:
“Thị trường crypto chưa tăng vì thanh khoản thực tế chưa được giải phóng. Dù stablecoin đang được in thêm, nhưng dòng tiền vẫn ‘đứng ngoài cuộc’, chưa đổ vào thị trường giao ngay (spot).”
Hiện tại, độ sâu thị trường mỏng, lượng mở (open interest) thiếu ổn định, và tỷ lệ thống trị của Bitcoin vẫn không giảm – dấu hiệu cho thấy chưa có sự luân chuyển vốn sang altcoin.
Như Money Ape nhận xét, việc in thêm stablecoin không đồng nghĩa với lực mua thực tế.
Khi chính sách nới lỏng định lượng (QE) bắt đầu, giới đầu tư tin rằng dòng vốn thực sự mới sẽ chảy vào crypto, mở ra cơ hội cho một đợt “bull run” mạnh mẽ.
5. Kết luận
Hiện nay, thị trường crypto giống như một hồ nước đầy tiềm năng nhưng chưa có dòng chảy mạnh.
Nguồn vốn mới tồn tại dưới dạng stablecoin – sẵn sàng được sử dụng, nhưng nhà đầu tư vẫn chờ đợi “tín hiệu an toàn” từ kinh tế vĩ mô.
Nếu Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 12, Bitcoin có thể là tài sản đầu tiên phản ứng tích cực, đánh dấu sự trở lại của đợt tăng trưởng thật sự trên thị trường tiền số.
Chú ý: đây không phải lời khuyên đầu tư.