1. Điểm nổi bật
-
Bitcoin tiến gần
118.000 USD, cùng lúc
S&P 500 và
vàng đều đang ở mức cao kỷ lục.
- Chuyên gia
Matthew Sigel từ
VanEck cho rằng
thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng, chưa có dấu hiệu hưng phấn cực độ như các đỉnh trước đây.
-
Cổ phiếu thợ đào Bitcoin tăng mạnh nhờ kết hợp mảng AI, nhưng có
nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn.
2. Bitcoin vẫn chưa quá nóng
Trong buổi trao đổi với Paul Barron, Sigel cho biết một trong những chỉ số quan trọng mà đội ngũ ông theo dõi là
chi phí duy trì vị thế đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin.
- Khi mức phí (funding rate) tăng cao, đặc biệt đạt hai con số, đó thường là dấu hiệu thị trường đã tạo đỉnh.
- Hiện tại, các mức này vẫn ở mức trung bình, chưa có dấu hiệu quá nóng.
Một chỉ báo khác là
lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit) trên blockchain Bitcoin. Thông thường,
khi hầu hết nhà đầu tư đều có lãi lớn,
lợi nhuận trong tương lai sẽ giảm dần. Nhưng Sigel nhấn mạnh: “Chúng tôi chưa thấy hiện tượng này xuất hiện.” Điều đó cho thấy
đà tăng của Bitcoin vẫn còn dư địa.
3. Thợ đào Bitcoin và làn sóng AI
Sigel cũng đề cập đến hiệu suất ấn tượng của
các công ty đào Bitcoin trong năm 2025.
- Nhiều cổ phiếu thợ đào
đã tăng gấp đôi hoặc
gấp ba giá trị chỉ trong năm nay.
- Một phần lợi nhuận đến từ
cho thuê hạ tầng và năng lượng phục vụ nhu cầu AI.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng mức tăng quá nhanh có thể khiến nhóm này
dễ bị điều chỉnh mạnh, tạo ra những nhịp sụt giảm ngắn hạn để “rửa bớt” tâm lý sợ hãi trên thị trường.
4. Triển vọng cuối năm 2025
Trong ba tháng tới, Sigel cho biết ông tập trung quan sát
tâm lý thị trường Bitcoin:
- “Chúng ta chưa ở gần mức cực tham lam”, ông nói.
- Với chứng khoán Mỹ, đặc biệt là nhóm công nghệ lớn, Sigel nhận định nền tảng cơ bản vẫn rất vững chắc, khác xa so với bong bóng dot-com năm 2000.
5. Chu kỳ có thể kéo dài tới 2026?
Khi được hỏi liệu đợt tăng giá hiện tại có đạt đỉnh trong 2025 hay kéo dài sang 2026, Sigel cho rằng
chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn đang phát huy hiệu lực.
Ngoài ra,
yếu tố chính trị Mỹ, như
bầu cử giữa nhiệm kỳ và
chính sách quản lý crypto, có thể ảnh hưởng lớn đến
niềm tin nhà đầu tư.
Sigel kết luận: “Tôi thiên về kịch bản thị trường còn nhiều lực hỗ trợ. Phần còn lại hãy để thị trường trả lời.”
6. Kết luận
Chiến lược gia tài sản số của VanEck cho rằng
Bitcoin vẫn có nhiều dư địa tăng trưởng khi các chỉ số chính chưa báo hiệu đỉnh. Trong khi đó, một số mảng như cổ phiếu thợ đào và AI-linked equities có thể đang quá nóng và dễ điều chỉnh.
Dù vậy, quan điểm tổng thể của ông vẫn lạc quan trong chặng đường cuối năm 2025, thậm chí có thể kéo dài sang 2026.
Chú ý: đây không phải lời khuyên đầu tư.