Bitcoin và Ether ETFs chảy máu trước giờ G Jerome Powell phát biểu

Thị trường crypto hôm nay cực kỳ căng thẳng. Ngay trước khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell có bài phát biểu quan trọng vào lúc 11:30 sáng (giờ ET), các nhà đầu tư đã rút hàng trăm triệu USD khỏi các quỹ ETF Bitcoin và Ether, phản ánh tâm lý tránh rủi ro rõ rệt.

Trong bối cảnh Bitcoin đang chật vật quanh mốc 113.000 USD và vừa chứng kiến 1,7 tỷ USD bị thanh lý trên thị trường, mọi ánh mắt đều dồn về Powell. Lời phát biểu của ông có thể quyết định liệu crypto sẽ ổn định hay tiếp tục lao dốc.

1. ETF Bitcoin bị rút ròng mạnh nhất tháng

Theo dữ liệu từ Farside Investors, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận 363,1 triệu USD dòng vốn rút ròng chỉ trong ngày 23/9 – mức lớn nhất trong tháng.

- Fidelity’s FBTC chiếm phần lớn với 276,7 triệu USD.

- Ark 21Shares’ ARKB mất 52,3 triệu USD.

- Grayscale’s GBTC bị rút 24,6 triệu USD.

- VanEck’s HODL cũng ghi nhận 9,5 triệu USD chảy ra.

Tổng cộng, tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin đã giảm xuống dưới 150 tỷ USD.

Không chỉ Bitcoin, Ether ETFs cũng chịu áp lực khi bị rút 76 triệu USD, xóa sạch chuỗi 2 ngày hút vốn. Fidelity’s FETH dẫn đầu với 33,1 triệu USD rút ra, tiếp theo là Bitwise’s ETHW và BlackRock’s ETHA.

Những con số này cho thấy rõ ràng nhà đầu tư đang dè chừng trước phát biểu của Powell.

2. Powell bước lên sân khấu

Bài phát biểu hôm nay diễn ra chỉ vài ngày sau khi Fed công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm 2025 (giảm 0,25 điểm %, đưa lãi suất về mức 4,00% – 4,25%).

Powell trước đó khẳng định quyết định này mang tính “quản lý rủi ro” chứ không phải tín hiệu cho một chu kỳ nới lỏng mạnh tay. Ông nhấn mạnh:

“Khi rủi ro đối với thị trường việc làm gia tăng, cán cân đã thay đổi. Chúng tôi cho rằng cần tiến thêm một bước để tiến gần hơn đến chính sách trung lập.”

Hiện tại, thị trường đang chờ xem liệu Fed có tiếp tục thận trọng hay mở cửa cho các đợt cắt giảm tiếp theo – yếu tố then chốt định hình xu hướng của Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto.

3. Áp lực đa chiều với crypto

Không chỉ Fed, nhiều yếu tố khác cũng đang đè nặng tâm lý:

- Chỉ số USD (DXY) vẫn trên 97,00.

- Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ quanh 4,15%.

- Vàng tiếp tục tăng giá.

- CEO JPMorgan – Jamie Dimon cảnh báo Fed sẽ không cắt lãi suất thêm cho đến khi lạm phát giảm thực sự.

Tất cả điều này khiến nhà đầu tư crypto chuẩn bị cho một giai đoạn biến động mạnh.

4. Bitcoin, Ether và cơ hội của Altcoin

- Bitcoin đang giao dịch quanh 113.000 USD, với vùng hỗ trợ quan trọng ở 111.000 USD.

- Ethereum (ETH) giữ được trên 4.200 USD.

- Chỉ số Fear & Greed hiện ở mức 40 – phản ánh tâm lý trung tính nhưng nghiêng về sợ hãi.

Các chuyên gia cũng có ý kiến trái chiều:

- Joao Wedson (Alphractal): cho rằng chu kỳ của Bitcoin “đang yếu dần” khi lợi nhuận on-chain suy giảm.

- Michaël van de Poppe: coi cú sụt giảm vừa qua là một “đợt bán tháo thanh khoản điển hình”, có thể mở đường cho cú hồi phục.

- Một số khác lại nhìn sang altcoin, khi Chỉ số altcoin season vừa đạt mức cao nhất kể từ cuối 2024, báo hiệu dòng tiền có thể dịch chuyển sang đây.

👉 Tóm lại, thị trường crypto đang trong trạng thái chờ đợi Powell. Bài phát biểu này sẽ quyết định liệu Bitcoin và Ether có giữ được nhịp hay phải đối mặt với một làn sóng bán tháo mới.

---------------

Giải thích thêm về: Tình trạng lạm phát, Tăng giảm lãi xuất

Lạm phát không chỉ do lượng tiền (cung tiền) quá nhiều, mà còn đến từ cầu tiêu dùng quá cao trong khi nguồn cung hàng hoá dịch vụ lại có giới hạn.

5. Vì sao cầu cao làm lạm phát tăng?

Khi người dân có nhiều tiền và chi tiêu mạnh tay, trong khi hàng hóa/dịch vụ không đủ để đáp ứng, giá cả sẽ bị đẩy lên. Ví dụ:

- Nếu trong siêu thị chỉ còn 100 túi gạo, nhưng có 200 người cùng muốn mua, thì người bán có thể nâng giá mà vẫn bán được. Đây là tình huống “cầu vượt cung” → giá cả tăng → lạm phát.

6. Fed kiểm soát cung tiền bằng cách nâng lãi suất

Đúng như bạn nói, khi lãi suất cao, doanh nghiệp và người dân vay ít đi, chi tiêu giảm bớt, đồng nghĩa với lượng tiền mới “bơm” vào nền kinh tế ít hơn. Nhưng đó chỉ mới là một nửa câu chuyện.

7. Làm sao để giảm cầu tiêu dùng?

Ngoài việc giảm cung tiền, Fed còn có nhiều công cụ và biện pháp gián tiếp để làm “nguội” nhu cầu mua sắm, đầu tư của người dân và doanh nghiệp:

• Lãi suất cao → vay đắt đỏ hơn → cầu giảm:
Ví dụ, nếu lãi suất cho vay mua nhà từ 5% tăng lên 8%, thì người dân sẽ ít vay để mua nhà hơn. Khi nhu cầu mua nhà giảm, giá nhà và vật liệu xây dựng sẽ chững lại, góp phần giảm lạm phát trong lĩnh vực bất động sản.

• Người gửi tiền được lợi → tăng tiết kiệm, giảm tiêu xài:
Khi lãi suất tiết kiệm ngân hàng cao (ví dụ 7-8%/năm), nhiều người sẽ chọn gửi tiền thay vì đi mua sắm hoặc đầu tư rủi ro. Như vậy, cầu tiêu dùng giảm → bớt áp lực lạm phát.

• Thắt chặt tín dụng doanh nghiệp:
Lãi suất cao khiến doanh nghiệp khó vay vốn để mở rộng sản xuất hay thuê thêm nhân công. Nhu cầu tuyển dụng giảm → thu nhập người dân bớt tăng → mức chi tiêu của hộ gia đình giảm bớt.

8. Có phải Fed chỉ “ngồi chờ” lạm phát hạ nhiệt?

Không hẳn. Fed không chỉ “hy vọng” lạm phát tự hạ, mà chủ động dùng chính sách tiền tệ để tác động đến cả cung và cầu:

• Chính sách cung tiền: kiểm soát lượng tiền lưu thông qua lãi suất, bán trái phiếu để hút tiền về.

• Chính sách cầu: tác động gián tiếp đến chi tiêu, vay mượn, tiết kiệm, đầu tư của người dân và doanh nghiệp.

Ví dụ gần đây (2022–2023): Khi Mỹ lạm phát lên tới 9%, Fed đã liên tục tăng lãi suất mạnh mẽ. Hệ quả là:

- Giá nhà chững lại, nhiều nơi giảm.

- Người dân thắt chặt chi tiêu.

- Doanh nghiệp cắt giảm mở rộng sản xuất.
→ Tất cả điều này khiến cầu hạ nhiệt, giúp lạm phát dần giảm về mức 3–4%.

👉 Tóm lại:
Để lạm phát hạ nhiệt, Fed không thể chỉ ngồi chờ, mà chủ động “làm nguội” cả cung tiền và cầu tiêu dùng. Khi cả hai yếu tố này cùng giảm nhiệt, áp lực giá cả sẽ bớt dần, tạo cơ sở để Fed cân nhắc hạ lãi suất trong tương lai.

Chú ý: đây không phải lời khuyên đầu tư.