Chiến lược của Michael Saylor có phá sản nếu Bitcoin giảm về 74K USD?


Bitcoin giảm về 74.000 USD có khiến Strategy của Michael Saylor phá sản? Phân tích lượng BTC, nợ, tiền mặt và rủi ro thực tế.

1. Story Highlights

• Bitcoin giảm về 74.000 USD làm dấy lên lo ngại, nhưng Strategy vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin bất chấp áp lực thị trường

• Strategy đang nắm giữ 672.497 BTC, với giá mua trung bình gần 75.000 USD, giúp giảm rủi ro phá sản nếu giá điều chỉnh

• Dự trữ tiền mặt 2,18 tỷ USD đủ chi trả chi phí, lãi vay và cổ tức trong gần 32 tháng

2. Lo ngại gia tăng khi Bitcoin chưa thể vượt 100.000 USD

Trong hai tháng qua, Bitcoin liên tục giao dịch dưới mốc 100.000 USD, khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu lo lắng. Một câu hỏi lớn được đặt ra là:

Điều gì sẽ xảy ra với Strategy nếu Bitcoin giảm xuống 74.000 USD?

Mức giá này chỉ thấp hơn khoảng 15% so với hiện tại, nhưng lại trùng với giá vốn trung bình của Strategy.

Dù vậy, bất chấp những lo ngại về nguy cơ phá sản, Strategy vẫn tiếp tục mua thêm Bitcoin cho kho bạc của mình.

3. Strategy vẫn tiếp tục mua thêm Bitcoin

MicroStrategy, hiện đã đổi tên thành Strategy, không còn đơn thuần là một công ty phần mềm. Trong 5 năm qua, doanh nghiệp này đã chuyển mình thành một tổ chức lấy Bitcoin làm trung tâm chiến lược tài chính.

Những điểm nổi bật:

• Strategy hiện là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới

• Tính đến tháng 12/2025, công ty sở hữu khoảng 672.497 BTC

• Tổng chi phí mua vào khoảng 50,44 tỷ USD

• Giá mua trung bình ~75.000 USD/BTC

➡️ Khi Bitcoin giảm dưới 87.000 USD, chiến lược của Michael Saylor bắt đầu chịu áp lực tâm lý lớn hơn, nhưng chưa rơi vào khủng hoảng tài chính thực sự.

4. Điều gì xảy ra nếu Bitcoin giảm về 74.000 USD?

Nếu Bitcoin giảm về 74.000 USD, giá trị danh nghĩa (trên sổ sách) của số BTC mà Strategy nắm giữ sẽ giảm. Tuy nhiên:

• Đây không phải là thua lỗ thực tế nếu công ty không bán ra

• Strategy nắm giữ Bitcoin ở nhiều mức giá khác nhau, không chỉ riêng vùng đỉnh

Cấu trúc nợ giúp Strategy tránh rủi ro thanh lý

• Tổng nợ khoảng 8,2 tỷ USD

• Chủ yếu là trái phiếu chuyển đổi không có tài sản thế chấp

• Không có điều khoản ép bán Bitcoin nếu giá giảm

• Chủ nợ không thể yêu cầu thanh lý BTC

➡️ Vì vậy, giá Bitcoin giảm chỉ ảnh hưởng đến báo cáo kế toán, không tạo ra áp lực thanh khoản ngắn hạn.

5. Dự trữ tiền mặt mạnh giúp Strategy đứng vững

Một số nhà đầu tư lo ngại Strategy có thể phải bán Bitcoin để trang trải chi phí, nhưng kịch bản này khó xảy ra.

Lý do:

• Tiền mặt hiện có: ~2,18 tỷ USD

• Đủ chi trả lãi vay + cổ tức trong gần 32 tháng

• Doanh thu vẫn đến từ mảng phần mềm truyền thống

• Không có khoản nợ lớn đáo hạn trước năm 2028

➡️ Điều này mang lại cho Strategy thời gian và sự linh hoạt tài chính đáng kể.

6. Vì sao cổ phiếu MSTR vẫn giảm mạnh?

Dù sở hữu danh mục Bitcoin lớn, cổ phiếu MSTR của Strategy vẫn giảm khoảng 46% từ đầu năm.

Theo Michael Saylor, nguyên nhân chính không đến từ Bitcoin, mà từ yếu tố bên ngoài, bao gồm:

• Yêu cầu ký quỹ cao hơn

• Gia tăng vị thế bán khống

• Lo ngại về thay đổi quy tắc chỉ số chứng khoán

• Cạnh tranh từ ETF Bitcoin và sản phẩm đầu tư mới

• Bất ổn về việc MSTR có tiếp tục nằm trong MSCI Index hay không

📅 Quyết định về MSCI Index dự kiến được công bố vào ngày 15/01/2026.

7. Kết luận

• Bitcoin giảm về 74.000 USD có thể làm xấu đi tâm lý thị trường

• Nhưng Strategy không đối mặt rủi ro phá sản trong ngắn hạn

• Cấu trúc nợ, lượng Bitcoin lớn và dòng tiền mạnh giúp công ty đứng vững

• Về dài hạn, Strategy vẫn được xem là đặt cược lớn vào xu hướng tăng của Bitcoin

8. FAQ 

Strategy có phá sản nếu Bitcoin giảm về 74.000 USD không?

Không. Strategy không bị ép bán Bitcoin, có tiền mặt lớn và chưa có áp lực trả nợ ngắn hạn.

Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?

Tính đến tháng 12/2025, Strategy sở hữu khoảng 672.497 BTC, lớn nhất trong số các công ty niêm yết.

Giá mua trung bình Bitcoin của Strategy là bao nhiêu?

Khoảng 75.000 USD/BTC, gần với vùng giá 74.000 USD được nhắc đến.

Vì sao cổ phiếu MSTR giảm mạnh dù Bitcoin vẫn cao?

Do bán khống, áp lực chỉ số MSCI, yêu cầu ký quỹ cao và cạnh tranh từ ETF Bitcoin.

Chú ý: đây không phải lời khuyên đầu tư. 

9.  Miễn trừ trách nhiệm

Tất cả nội dung trên website này đều vì mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Người đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra các quyết định có ảnh hưởng đến bản thân hay doanh nghiệp của mình và sẵn sàng tự chịu trách nhiệm cho những lựa chọn ấy.

Wiindi.net