1. Điểm nổi bật
-
FED hạ lãi suất 0,25% trong
lần điều chỉnh đầu tiên của
năm 2025, dù
lạm phát lõi PCE vẫn trên
2,9%.
- Chỉ số
Altcoin Season vượt mốc
75:
Ethereum,
XRP,
Chainlink và
các token AI bứt phá
mạnh.
2. FED bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất
Ngày hôm qua,
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã hạ lãi suất điều hành thêm
25 điểm cơ bản –
lần đầu tiên trong
năm 2025. Điều này gây chú ý bởi
lạm phát lõi PCE vẫn duy trì trên
2,9%, mức mà FED chưa từng cắt giảm trong hơn 30 năm.
Chủ tịch Jerome Powell giải thích:
“Quyết định này phản ánh sự
suy yếu rõ rệt trên thị trường lao động. Nhiệm vụ
ưu tiên hiện nay là
hỗ trợ việc làm, đồng thời vẫn t
heo dõi chặt chẽ rủi ro lạm phát.”
Ngay sau thông báo,
USD rớt xuống mức
thấp nhất từ tháng 2/2022, trong khi
chứng khoán và
hàng hóa đồng loạt
tăng mạnh, kỳ vọng
chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ
tiếp tục.
3. Sự chia rẽ trong nội bộ FED
Bản cập nhật “dot plot” cho thấy sự bất đồng sâu sắc giữa các quan chức:
- 9/19 thành viên dự báo sẽ có ít nhất 2 lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm.
- 6 thành viên
không muốn có thêm
bất kỳ đợt hạ nào.
- Stephen Miran – người được bổ nhiệm dưới thời Trump – thậm chí muốn giảm mạnh 0,5% ngay lập tức.
Điều này phản ánh sự bất định lớn trong định hướng chính sách tiền tệ.
4. Lo ngại "lạm phát kèm suy thoái"
Theo dự báo mới,
tỷ lệ thất nghiệp sẽ giữ quanh 4,3%–4,5%, trong khi lạm phát chỉ giảm nhẹ. Đáng chú ý,
FED còn nâng kỳ vọng lạm phát năm 2026 lên
2,6%.
Kịch bản “
việc làm yếu +
lạm phát cao” làm dấy lên nỗi lo
stagflation (lạm phát kèm suy thoái). Thị trường hiện đã tính đến khả năng có thêm
4 lần hạ lãi suất trước tháng
9/2026 – tốc độ rất hiếm khi xuất hiện trong bối cảnh lạm phát vẫn cao.
5. Thị trường chứng khoán lập đỉnh giữa chu kỳ nới lỏng
Điều bất thường là
S&P 500 vẫn ở mức cao kỷ lục khi FED bắt đầu hạ lãi. Lịch sử cho thấy:
- Trung bình
chứng khoán Mỹ tăng gần
14% trong 12 tháng kế tiếp, dù biến động ngắn hạn khá mạnh.
- Ở mảng
bất động sản,
lãi suất vay mua nhà
đã giảm, nhưng
nhu cầu vẫn yếu do nhiều người vay cũ còn “kẹt” trong hợp đồng dưới 4%.
6. Altcoin Season – thời khắc bùng nổ?
Trong bối cảnh dòng tiền dịch chuyển,
Altcoin Season Index vượt 75 cho thấy phần lớn
altcoin đang vượt trội hơn Bitcoin.
Nhà phân tích Michaël van de Poppe nhận định:
“
Thanh khoản đang chảy vào
altcoin, với
đà bứt phá rõ rệt ở
Ethereum,
XRP,
Chainlink và
các token AI.”
Tuy nhiên,
rủi ro vẫn tồn tại: nếu
FED hạ lãi suất chậm hơn kỳ vọng, cả
chứng khoán lẫn
crypto đều
có thể chịu áp lực. Nhưng với
tầm nhìn dài hạn, sự kết hợp giữa định giá chứng khoán cao,
chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh, và
dòng vốn tăng trưởng có thể mở ra một
chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ mới cho Altcoin.
Giải thích thêm về: Lạm phát kèm suy thoái, S&P 5007. Stagflation (Lạm phát kèm suy thoái)
-
Stagflation là tình trạng kinh tế vừa
Lạm phát kèm suy thoái. Nền kinh tế yếu
không tạo thêm nhiều việc làm,
tỷ lệ thất nghiệp cao,
vừa lạm phát vẫn dai dẳng.
- Đây là “cơn ác mộng” với nền kinh tế vì: bình thường, khi kinh tế yếu → lạm phát sẽ giảm. Nhưng trong stagflation thì cả hai tiêu cực
cùng tồn tại.
- Kinh tế yếu → lạm phát sẽ giảm: do thất nghiệp, thu nhập giảm → mọi người thắt chặt chi tiêu, mua ít hơn, doanh nghiệp buộc phải giảm giá để bán được hàng. Giá hàng hoá giảm thì lạm phát sẽ hạ nhiệt.
👉 Ví dụ dễ hiểu:
Hãy tưởng tượng bạn vừa
thất nghiệp, thu nhập giảm, nhưng
giá thực phẩm và tiền thuê nhà vẫn tăng. Bạn vừa khó kiếm việc, vừa khó sống vì chi phí đắt đỏ – đó chính là stagflation.
8. S&P 500 là gì?
-
S&P 500 (Standard & Poor’s 500 Index):
chỉ số chứng khoán gồm 500 công ty lớn nhất của Mỹ (như Apple, Microsoft, Google, Amazon...).
- Đây được xem là
thước đo sức khỏe của toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ và cũng ảnh hưởng mạnh đến
thị trường toàn cầu.
👉 Ví dụ dễ hiểu:
Nếu
S&P 500 tăng, nghĩa là
hầu hết các công ty hàng đầu Mỹ đang kinh doanh tốt và
niềm tin của nhà đầu tư
cao. Nó giống như một “bảng xếp hạng” tổng hợp tình hình kinh tế Mỹ.
9. Tại sao khi hạ lãi suất, USD lại giảm giá?
- Khi FED
hạ lãi suất, gửi tiết kiệm USD tại Mỹ sẽ
ít lời hơn.
- Nhà đầu tư toàn cầu sẽ
rút vốn khỏi USD để tìm lợi nhuận cao hơn ở các
thị trường khác.
- Khi
nhu cầu mua USD giảm → giá trị
USD giảm.
👉 Ví dụ dễ hiểu:
Nếu bạn có 1 tỷ đồng, ngân hàng A trả lãi suất 4%/năm, ngân hàng B chỉ trả 1%/năm. Bạn sẽ rút tiền từ B sang A. Tương tự, khi FED
giảm lãi, USD “
kém hấp dẫn” và
bị bán ra nhiều hơn.
10. Tại sao hạ lãi suất → chứng khoán Mỹ tăng gần 14% trong 12 tháng kế tiếp?
- Lãi suất thấp = doanh nghiệp
vay vốn rẻ hơn → dễ mở rộng sản xuất, lợi nhuận tăng.
- Nhà đầu tư cũng
ít gửi tiền ngân hàng (vì lãi thấp) → họ chuyển tiền sang
chứng khoán và crypto để tìm
lợi nhuận cao hơn.
- Tâm lý thị trường kỳ vọng doanh nghiệp và nền kinh tế sẽ tăng trưởng tốt hơn trong tương lai.
👉 Ví dụ dễ hiểu:
Nếu vay vốn kinh doanh chỉ còn 5% thay vì 10%, doanh nghiệp sẽ
dễ mở rộng nhà máy, tuyển thêm nhân viên.
Lợi nhuận tăng →
cổ phiếu tăng giá. Khi nhiều doanh nghiệp cùng tăng trưởng, chỉ số chứng khoán như S&P 500 cũng tăng mạnh.
Chú ý: đây không phải lời khuyên đầu tư.